Обмен акций на долговые ценные бумаги. Такая операция произвводится в том случае, если банк в составе дополнительного капитала имеет субординированные облигации. На балансе коммерчесикх банков эти облигации учитываются по эмиссионной (номинальной) стоимости. Для погашения этих долговых обязательств банк, как правило, должен накапливать фонд погашения. Например, банк выпустил долговые обязательства под 8% годовых на сумму 20 млн. долл. При росте процентных ставок до 10% рыночная стоимость таких облигаций может снизиться до 10 млн. долл. Продавая новые акции на сумму 10 млн. долл. и выкупая прежние обязательства по текущей стоимости, банк получает возможность списать с баланса 20 млн. долл. долга. Таким образом, после завершения этого обмена банку становятся ненужными средства фонда погашения. С точки зрения регулирующих органов, банк усиливает свой капитал и избегает будущих расходов на выплату процентов по погашенным обязательствам [14].
Выбор способа привлечения внешнего капитала должен производиться на основе тщательного финансового анализа имеющихся альтернатив и их потенциального влияния прежде всего на доходы акционеров. Предположим, банк, имеющий в обращении 4 млн. обыкновенных акций номиналом 10 руб., нуждается в привлечении 10 млн. руб. капитала за счет внешних источников.
Менеджеры должны выбрать один из трех вариантов:
1) выпуск еще 1 млн. обыкновенных акций номиналом 10 руб.;
2) выпуск привилегированных акций на общую сумму 10 млн. руб. с доходностью 10% годовых;
3) выпуск капитальных долговых обязательств с купонной ставкой 12% годовых на сумму 10 млн. руб.
Продемонстрируем влияние каждого варианта на доход акционеров-держателей обыкновенных акций (табл.)
Способы привлечения банковского капитала из внешних источников, млн. руб.
Показатели |
Варианты | ||
Прогнозируемые доходы |
200 |
200 |
200 |
Прогнозируемые расходы |
180 |
180 |
180 |
Чистый доход |
20 |
20 |
20 |
Процентные выплаты по кап. долг. об-ам |
0 |
0 |
1,2 |
Прогн.прибыль до налогообл. |
20 |
20 |
18,8 |
Расчетная сумма налога на прибыль |
7,6 |
7,6 |
7,14 |
Расчетная чистая прибыль после налогообложения |
12,4 |
12,4 |
11,66 |
Дивиденды по привилегированным акциям |
0 |
1 |
0 |
Чистая прибыль, остающаяся держателям обыкновенных акций |
12,4 |
11,4 |
11,66 |
Прибыль в расчете на обыкновенную акцию |
2,48 |
2,85 |
2,9 |
Всего обыкновенных акций, млн. шт. |
5 |
4 |
4 |
Полезная информация:
Кредитные операции
Кредит - это ссудный капитал банка в денежной форме, который передается во временное пользование на условиях обеспеченности, возвращение, срочности, платности и целевого характера использования. Соответственно кредитные операции банков состоят в размещении банками от своего имени, на собственных ус ...
Расчетные документы
Банки осуществляют операции по счетам на основании расчетных документов. Расчетный документ представляет собой оформленное в виде документа на бумажном носителе или, в установленных случаях, электронного платежного документа: · Распоряжение плательщика (клиента или банка) о списании денежных средст ...
Принципы и методы кредитования
Кредитный рынок - это экономическое пространство, где организуются отношения, обусловленные движением свободных денег между заемщиками и кредиторами на условиях срочности, возвратности и платности. Кредитные отношения могут возникать между: 1) Центральным банком и коммерческими банками; 2) Коммерче ...