Внешние источники прироста капитала

Страница 2

Обмен акций на долговые ценные бумаги. Такая операция произвводится в том случае, если банк в составе дополнительного капитала имеет субординированные облигации. На балансе коммерчесикх банков эти облигации учитываются по эмиссионной (номинальной) стоимости. Для погашения этих долговых обязательств банк, как правило, должен накапливать фонд погашения. Например, банк выпустил долговые обязательства под 8% годовых на сумму 20 млн. долл. При росте процентных ставок до 10% рыночная стоимость таких облигаций может снизиться до 10 млн. долл. Продавая новые акции на сумму 10 млн. долл. и выкупая прежние обязательства по текущей стоимости, банк получает возможность списать с баланса 20 млн. долл. долга. Таким образом, после завершения этого обмена банку становятся ненужными средства фонда погашения. С точки зрения регулирующих органов, банк усиливает свой капитал и избегает будущих расходов на выплату процентов по погашенным обязательствам [14].

Выбор способа привлечения внешнего капитала должен производиться на основе тщательного финансового анализа имеющихся альтернатив и их потенциального влияния прежде всего на доходы акционеров. Предположим, банк, имеющий в обращении 4 млн. обыкновенных акций номиналом 10 руб., нуждается в привлечении 10 млн. руб. капитала за счет внешних источников.

Менеджеры должны выбрать один из трех вариантов:

1) выпуск еще 1 млн. обыкновенных акций номиналом 10 руб.;

2) выпуск привилегированных акций на общую сумму 10 млн. руб. с доходностью 10% годовых;

3) выпуск капитальных долговых обязательств с купонной ставкой 12% годовых на сумму 10 млн. руб.

Продемонстрируем влияние каждого варианта на доход акционеров-держателей обыкновенных акций (табл.)

Способы привлечения банковского капитала из внешних источников, млн. руб.

Показатели

Варианты

Прогнозируемые доходы

200

200

200

Прогнозируемые расходы

180

180

180

Чистый доход

20

20

20

Процентные выплаты по кап. долг. об-ам

0

0

1,2

Прогн.прибыль до налогообл.

20

20

18,8

Расчетная сумма налога на прибыль

7,6

7,6

7,14

Расчетная чистая прибыль после налогообложения

12,4

12,4

11,66

Дивиденды по привилегированным акциям

0

1

0

Чистая прибыль, остающаяся держателям обыкновенных акций

12,4

11,4

11,66

Прибыль в расчете на обыкновенную акцию

2,48

2,85

2,9

Всего обыкновенных акций, млн. шт.

5

4

4

Страницы: 1 2 3


Полезная информация:

Выводы
Облигация — эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенный процент от ее стоимости. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компа ...

Современная роль Национального банка
Современная роль Национального банка в экономике страны заключается в денежном авансировании расширенного воспроизводства посредством обеспечения потребностей народного хозяйства в денежных средствах для реализации совокупного общественного продукта и национального дохода страны. Национальный банк ...

Хеджирование
Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений процентных ставок. Более узкой задачей является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска ...

Разделы

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.linebanks.ru