Обзор Российского рынка паевых инвестиций

Рассмотрим, как проявляется соотношение риска и доходности, и как оно влияет на выбор ПИФа. Возьмем ПИФы акций, риск и доходность которых наиболее сильно различаются между разными фондами.

Построим график, на котором точки - это ПИФы, расположенные в соответствии с колебаниями доходности за выбранный период (1 год). По вертикальной оси отображено итоговое изменение (прирост или падение) цены пая за выбранный период. По горизонтальной - самое глубокое падение цены пая за выбранный период.

При грамотном управлении ПИФ, у которого было более сильное максимальное падение, покажет более высокую итоговую доходность - но только на достаточно длинном промежутке времени, минимум год, а правильней смотреть период от двух лет и более. На коротком промежутке времени сильное падение, конечно, заметно урежет доходность ПИФа (но всё же, как правило, успешный высокорискованный фонд на коротких отрезках будет показывать очень хорошие результаты чаще, чем очень плохие). Вот график за квартал, в котором было сильное падение рынка - в этом случае наиболее рискованные ПИФы падают сильнее остальных и результат по итогам периода показывают наихудший. Эта закономерность выделена красной линией:

Сравним с графиком за 1 год с графиком за 2 года:

На этом графике ПИфы с самыми глубокими падениями показывают самую высокую доходность. Те, что падали несильно - показывают невысокую доходность. Не все ПИФы, конечно, следуют этой закономерности. Задача пайщика - выявить такие ПИФы, которые приносят по итогам достаточно длительного периода доход, справедливый по отношению к риску (размаху колебаний доходности). Такие ПИФы находятся вдоль красной линии на этом графике. Те, что находятся над красной линией - особенно привлекательны, т.к. приносят даже более чем справедливый доход при заданном уровне риска.

Периодически сильно падающий ПИФ периодически сильно растет, и наоборот - фонд, показывающий высокие результаты, может резко свалиться в пропасть. Впрочем, чтобы потом опять взлететь. Эти колебания называются волатильностью. Волатильность это мера риска ПИФа. Высокая волатильность гарантирует одновременно и высокие подъемы доходности и глубокие падения.

Если же фонд после сильных колебаний показывает низкую доходность - и на длительном промежутке времени, значит управляющий фондом не использует риск для повышения доходности, то есть неграмотно управляет ПИФом.

Очевидно, что следует выбирать самый доходный фонд. Но нужно учесть риск. Допустим, что при очередной проверке цены пая на сайте управляющей компании, инвестор обнаруживает, что она упала на 30%. Т.е. не стало трети вашего капитала. И нет никакой гарантии, что он восстановится, или даже что не упадет дальше. Есть только вероятность, пусть и довольно большая, что ПИФ вырастет до прежнего уровня и выше. Если инвестор готов, на уменьшение капитала на некоторое время и это не нанесет удара по его благополучию, то он может выбирать более рискованные ПИФы. Если ему нужен равномерный гарантированный доход, гарантированное наличие определенной суммы к определенному времени, то высокорискованные "скачущие" ПИФы не для него.

Полезная информация:

Сущность финансовой устойчивости банка
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие производства (и услуг) на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска; параме ...

Сущность и понятие кредитного портфеля коммерческого банка
В современном мире кредит — это активный и весьма важный эффективный "участник" народнохозяйственных процессов. Без него не обходятся ни государства, предприятия, организации и население, ни производство и обращение общественного продукта. С помощью кредита происходит перелив ресурсов, ка ...

Залог как форма обеспечения возвратности кредита. Виды залога
Залог выступает одной из основных форм исполнения обязательств по возврату кредита. Предметом залога может быть любое имущество (имущественный комплекс, предприятие, здание, сооружение, оборудование, ценные бумаги, денежные средства и другое имущество), не изъятое из гражданского оборота, направлен ...